钾肥、磷化工行业：2025年4月月度观察：国际钾肥价格持续上行，磷矿石价格高位运行

证券研究报告 | 2025年05月07日 钾肥、磷化工行业：2025 年 4 月月度观察 优于大市 国际钾肥价格持续上行，磷矿石价格高位运行 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心观点 行业研究·行业月报 钾肥供需紧平衡，国际钾肥价格持续上行。我国是全球最大的钾肥需求 国，而钾肥资源供给相对不足，进口依存度超过 60%，2024 年我国氯化 钾产量 550 万吨，同比降低 2.7%，进口量 1263.3 万吨，同比增长 9.1%， 创历史新高。截至 2025 年 4 月底，国内钾肥港口库存为 191.11 万吨， 较去年同期减少 159.21 万吨，降幅为 45.45%。未来由于粮食生产安全 愈发被重视，预计国内钾肥安全库存量将提升到 400 万吨以上。4 月， 随着各地春耕渐入尾声，国内氯化钾市场供需双弱、价格缓跌为主，百 川盈孚现货价由月初 3044 元/吨跌至月末 2956 元/吨，跌幅 2.89%。国 际市场方面，4 月国际钾肥市场价格维持上行通道，区域分化特征显著。 欧亚非市场则受俄白供应收紧及红海航运风险支撑，东南亚、巴西氯化 钾到岸价突破 CFR360 美元，南非市场溢价持续走阔。 ...