美联储按兵不动，盘面承压

【冠通研究】 美联储按兵不动，盘面承压 制作日期：2025 年 5 月 8 日 【策略分析】 沪铜节后开盘低开低走承压收跌，宏观方面，美联储维持利率决议不变，这是今年 1 月以来美联储连续第三次维持利率不变，鲍威尔表示，美联储不需要急于调整利率， 美联储的政策是适度限制的，特朗普要求降息的呼吁完全不影响美联储的工作，消息影 响美元指数反弹，铜价承压。基本面来看，供给端，5 月国内有多家冶炼厂有检修计 划，预计电解铜影响量在 2.1 万吨；7-9 月仍有集中检修计划。5 月国内精炼铜产量预计 达 102.3 万吨（环比+1.2%），TC/RC 费用延续负值并且负值不断扩大，硫酸价格高位运 行，弥补了冶炼厂部分亏损，但是冶炼厂库存趋紧。需求端，假期后需求恢复缓慢，下 游开工率上行，4 月线缆企业开工率达 86.3%，环比+3.2%，5 月订单预计环比增长 8- 10%，现货铜价格表现强劲，库存大幅去化背景下，市场表示对需求的强预期。4 月份， 中国制造业 PMI 为 49.0%，比上月下降 1.5 个百分点，为今年以来这一指数首次回落。4 月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业 PMI）录得 50.7，低于 3 ...