一周一刻钟，大事快评（W105）：重点公司更新：整车（蔚来、上汽、零跑、长城）、零部件

证券分析师 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 樊夏沛 A0230523080004 fanxp@swsresearch.com 联系人 朱傅哲 (8621)23297818× zhufz@swsresearch.com 证 券 研 究 报 2025 年 05 月 08 日 重点公司更新：整车（蔚来、上 汽、零跑、长城）、零部件 看好 ——一周一刻钟，大事快评（W105） 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 1. 整车：蔚来、上汽、零跑、长城 蔚来：萤火虫车型在车展表现超出预期，后续有望迎来经营拐点。在车展上，蔚来萤 火虫车型的质感、设计与用户洞察均超出预期，具备在中国市场实现规模化销售的潜力。 该车原计划主打欧洲市场，但考虑到欧洲变数，转向中国成为关键。若萤火虫月销量达 4000–5000 辆，总销量将从 1 万辆左右提升至 2–2.5 万辆，有望复制小鹏 Mona M03 的 路径——通过放量摊薄成本，推动毛利率回升，并激发市场对其 ...