5月FOMC会议点评：美联储难以兼顾“双重目标”：“滞胀风险”凸显

当地时间 5 月 7 日，美联储宣布将联邦基金目标利率区间维持在 4.25%-4.50%，这是自 2024 年 9 月本轮降息周期开启 以来的连续第三次"暂停"。2024 年 9 月至 12 月，美联储连续三次会议分别降息 50/25/25bps，累计幅度达 100bps。 美联储降息自由度继续受限，"滞胀"风险进一步凸显 敬请参阅最后一页特别声明 1 扫码获取更多服务 美联储 2025 年 5 月会议将联邦基金目标利率区间维持在 4.25%-4.50%，符合市场预期，这也是本轮降息周期开启后的 连续第三次"暂停"。或是考虑到在 3 月议息会议后公布的大超预期的"对等关税"，此次会议声明在 3 月的基础上，进一 步强调了在特朗普极高的政策不确定性背景下，对美国经济"滞胀"风险的担忧，值得关注的声明变动如下：1）将 3 月份 声明中新增的"经济前景不确定性增加"的表述强化为"进一步增加"(increased further)；2）新增"认为高失业和高通 胀的风险都有所上升"的表述，换言之，美联储认为实现双重目标的难度均有所加大。 美联储反复强调"政策不确定性"，因此难以给出清晰的利率路径指引，短期内重启降息周期 ...