降准降息落地，内需线或仍有可为

宏观策略 【山证宏观策略】降准降息落地，内需线或仍有可为 2025 年 5 月 8 日 策略研究/事件点评 配置建议：低波红利股→防御性基石，内需复苏线→进攻性抓手。在轮 动加快的结构市行情判断假设下，建议以低波动红利资产为防御性底仓夯实 收益安全垫，同时把握阶段性估值修复的窗口期，沿内需复苏及政策催化双 主线进行动态再平衡。 风险提示 事件回顾 5 月 7 日，国新办举行新闻发布会，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预 期"有关情况。 投资要点： 发布会中宣布了哪些政策？ 分析师： 央行：量价协同精准施策，稳市促新强实体。围绕 "量价协同+精准滴 灌" ，通过降准降息释放万亿级流动性，同时创新结构性工具（科创再贷 款、消费养老再贷款）定向支持科技创新、普惠金融和消费升级领域。通过 调降再贷款利率和公积金利率降低社会融资成本，并强化资本市场维稳工具 （8000 亿证券基金保险互换额度），为实体经济与金融市场提供双重托底， 确保货币环境"适度宽松但精准有效"。 金融监管总局：稳楼市活股市扩险资，科创小微双护航。聚焦 "稳楼 市+活股市+促科创" 三角发力：优化房地产融资制度（白名单贷款扩容至 6.7 万亿）和保险 ...