长江期货棉纺策略日报-20250509
Chang Jiang Qi Huo·2025-05-09 01:47
棉纺策略日报 简要观点 ◆ 棉花:震荡运行 基本面方面,巴西种植 3 月 13 日已经结束,播种进度 99.97%,2024 年总产达到 370 万吨,2025 年预计总产达到 395 万吨,对外棉压力比 较大。国内新疆新棉播种已经结束,并未出现异常天气,今年丰产概率 增大。美棉已经进入播种期,后续 7、8 月美国天气值得关注,从整体 上,25、26 年度预期全球依然是高产年份。近期美国宏观数据显示疲 弱,美联储释放鸽派信号,叠加中美贸易战进入新的阶段,中美双方开 始进行接触,并且国务院降息降准等刺激政策落地,市场情绪有所缓和, 但由于中美贸易战不确定性仍存,以及全球经济的衰退预期上升,在消 费端存在下滑的可能性,供增需弱,对长远趋势看弱,未来的 6 月份显 得比较关键,如果中美握手言和,取消对等关税,美联储开始降息,行 情还有转机的机会,如果不能,则会一直发展不利。短期国内基本面无 变化,操作建议,依然是保持谨慎,有反弹做好套保对冲思路。(数据 来源:中国棉花信息网 TTEB) ◆ PTA:偏强震荡 本周 PTA 低位反弹,一方面是基本面成本与供需利好支撑,另一方面 宏观回暖与国内政策支持,短期 PTA 价 ...