诺泰生物：业绩表现亮眼，多肽产能布局领先-20250509

证券研究报告 | 2025年05月06日 诺泰生物（688076.SH） 优于大市 业绩表现亮眼，多肽产能布局领先 业绩表现亮眼，利润端增速快于收入端。2024 年公司实现营收 16.25 亿元 （+57.21%），归母净利润 4.04 亿元（+148.19%），扣非归母净利润 4.08 亿元（+142.60%）。其中 24Q4 单季营收 3.73 亿元（+14.96%），归母 净利润 0.54 亿元（-23.98%），扣非归母净利润 0.53 亿元（-33.37%）， 2024 年业绩亮眼，公司 BD 团队持续突破，客户规模不断扩大，规模效 应体现，利润端增速快于收入端。2025 年一季度营收 5.66 亿元 （+58.96%），归母净利润 1.53 亿元（+130.10%），扣非归母净利润 1.52 亿元（+131.79%），延续了良好的增长趋势。 自主选择产品与定制类业务均实现快速增长。分业务来看，2024 年自主选 择产品实现收入 11.3 亿元，同比增长 80%，其中原料药及中间体营收 9.4 亿（+127%），主要得益于司美格鲁肽、利拉鲁肽等品种的放量，制 剂营收 1.8 亿，同比下滑 13%，主 ...