中微公司：薄膜设备覆盖率提升，高端刻蚀运付量显著增加-20250509

证券研究报告 | 2025年05月05日 中微公司（688012.SH） 优于大市 薄膜设备覆盖率提升，高端刻蚀运付量显著增加 1Q25 营收同比增长 35.40%，归母净利润同比增长 25.67%。公司发布 2025 年第一季度报告，实现营收 21.73 亿元(YoY +35.40%)，归母净利润 3.13 亿 元(YoY +25.67%)，扣非归母净利润 2.98 亿元(YoY +13.44%)。综合毛利率 达到 41.54%(QoQ +2.28pp)，研发投入 6.87 亿元(YoY +90.53%)。公司针对 先进逻辑和存储制造中关键刻蚀工艺的高端产品新增付运量显著提升，先进 逻辑中段关键刻蚀工艺和先进存储超高深宽比刻蚀工艺实现量产。期末公司 合同负债达 30.67 亿元，存货达 74.48 亿元，显示公司在手订单饱满。 2024 年营收同比增长 44.73%，扣非归母净利润同比增长 16.51%。公司 2024 年实现营收 90.65 亿元(YoY +44.73%)，归属于上市公司股东的净利润 16.16 亿元(YoY -9.53%)，扣非归母净利润 13.88 亿元(YoY +16.51%)，综合 ...