周观点：海外云厂指引强劲，持续看好AI增长趋势-20250511

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 05 11 年 月 日 电子 周观点：海外云厂指引强劲，持续看好 AI 增长趋势 海外 CSP 持续加码 AI 投资，2025 年资本开支维持高位增长。25Q1 海 外四大 CSP 合计资本开支为 711 亿美元，同比增长 64%，CSP 持续加码 AI 服务器及相关投资。展望 2025 年，meta 上调 2025 年全年资本支出为 640-720 亿美元（前值：600-650 亿美元）；亚马逊 25Q1 营收及利润均 超市场预期，持续加大 AI 领域投入，2025 年资本开支预计为 1000 亿美 元。微软 Azure 云计算收入 268 亿美元，超市场预期，公司预计 FY25Q4 资本支出将环比增加，资本支出总体上与上季度指引持平（FY25Q3 与 FY25Q4 维持 FY25Q2 水平，即包括融资租赁在内的资本支出 226 亿美 元）。从海外厂商指引来看，我们认为 AI 增长趋势依旧，持续看好 AI 产 业链如胜宏科技等发展机遇。 分析师 郑震湘 执业证书编号：S0680524120005 邮箱：zhengzhenxiang@gszq.c ...