澳门总GGR恢复超行业,市场份额和EM增长
证券研究报告 新濠国际发展 (200 HK) 澳门总 GGR 恢复超行业,市场份额和 EM 增长 | 华泰研究 | | | 季报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 5 月 | 09 日│中国香港 | 博彩 | 新濠国际子公司新濠博亚(MLCO US)于 5/8 盘前发布 25Q1 财报,收盘 股价涨约 4%,主要系:1)澳门博彩收入恢复超行业;2)据 Q1 电话会, 澳门业务 25Q1 份额为 15.7%,高于 24Q4 的 14.7%;3)24Q4 新濠影汇 翻新完成及降本增效见效,EBITDA Margin(EM)环比上升。25Q1 新濠博 亚总 GGR 12.99 亿美元(澳门业务总 GGR 11.31 亿美元,恢复至 19Q1 的 80%,超行业的 76%)。母公司新濠国际于 4/25 公告拟通过向现有股东按 二供一供股,筹集最多 7.8 亿港元,而新濠博亚表示年初至今已回购 1.65 亿美元 ADS。截至 25 年 3/31,新濠博亚可用流动性(包括现金和未动用的 循环信贷额度)为 32.7 亿美元,总债务 71.6 亿美元,Debt/Asset 为 ...