如何看待煤价近期加速下跌？
Changjiang Securities·2025-05-11 09:45
丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨煤炭与消费用燃料 [Table_Title] 如何看待煤价近期加速下跌？ 肖勇 赵超 叶如祯 庄越 韦思宇 报告要点 [Table_Summary] 五一假期后港口动力煤价格周内下跌 20 元/吨。如何看待煤价近期加速下跌？我们认为，煤价 加速下跌主因节后需求转差（季节性+预期下行补库减少）+供给增加（产量+大秦线发运量） 导致港口累库低价出货疏港意愿增强。但考虑到迎峰度夏用煤需求确定性改善叠加供给相对平 稳下，旺季煤价企稳之势仍难逆，后续重点关注供给端边际减少的潜在可能性所带来的利好。 叠加宏观不确定性下避险与内需品种占优，建议关注半年维度内动力煤板块配置价值。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490516080003 SAC：S0490519030001 SAC：S0490517070008 SAC：S0490522090003 SAC：S0490524120007 SFC：BUT918 SFC：BUY139 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 煤炭与消费用燃料 cjzqdt1111 ...