中药一季报业绩综述：静待花开终有时，药中银行反转至

证券研究报告 静待花开终有时，药中银行反转至 ——中药一季报业绩综述 | 分析师 | 吴天昊 | 分析师 | 丁健行 | | --- | --- | --- | --- | | 邮箱 | wutianhao@stocke.com.cn | 邮箱 | dingjianxing@stocke.com.cn | | 电话 | 13262686562 | 电话 | 19921317891 | | 证书编号 | S1230523120004 | 证书编号 | S1230524050003 | 1 摘要 1、核心观点：二季度推荐中药板块 中药一季报压力均较大，但二季度有望迎来业绩拐点，板块行情或提前于业绩拐点显现而启动 2、一季报综述 3、核心指标跟踪 4、投资建议 行业评级：看好 2025年5月11日 2 中药一季报压力均较大，主动提质增效实现业绩增长 渠道库存有所降低，盈利能力有望持续提升 机构持仓偏轻，纯内需的中药在美国关税政策下有望迎来资金青睐 板块估值低于2021年以来均值 流感数据趋于平稳，收入增长压力环比减轻 中药材价格指数回落，毛利率压力有望缓解 进攻方向1-毛利率有望改善的顺周期老字号：东阿阿胶、同仁堂 ...