石油化工行业周报第402期：地缘政治风险犹存，能源安全重要性凸显-20250511

2025 年 5 月 11 日 行业研究 地缘政治风险犹存，能源安全重要性凸显 ——石油化工行业周报第 402 期（20250505—20250511） 要点 印巴冲突提升地缘政治风险，本周油价反弹。本周印度与巴基斯坦发生短期 冲突，5 月 7 日印度发起"朱砂行动"攻击巴基斯坦，5 月 10 日双方达成停 火协议，但本次冲突依然体现了全球地缘政治局势的不确定性。地缘政治风险 上升，叠加英美达成贸易协定提振原油需求信心，本周油价反弹，截至 5 月 9 日，布伦特、WTI 原油分别报收 63.88、61.06 美元/桶，较上周五分别上涨 4.0%、4.6%。 地缘政治风险犹存，能源安全重要性凸显。2024 年，我国原油进口依存度为 72%，天然气进口依存度为 43%，油气资源进口依存度较高，2025 年以来地 缘政治局势不确定性较强，叠加关税冲突加剧，我国能源安全受到较多外部挑 战。"三桶油"响应国家"增储上产"号召，2018-2024 年"三桶油"上游 资本开支合计 CAGR 为 6.6%，中国石油、中国石化、中国海油 2025 年上游 资本开支计划分别为 2100、767、1300 亿元，油气当量产量预计分 ...