公用事业行业跟踪周报：首个省级136号实施细则出台，存量项目执行国家上限0.3949元/千瓦时

证券研究报告·行业跟踪周报·公用事业 公用事业行业跟踪周报 首个省级 136 号实施细则出台，存量项目执 行国家上限 0.3949 元/千瓦时 增持（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary ] 2025 年 05 月 11 日 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 证券分析师 唐亚辉 执业证书：S0600520070005 tangyh@dwzq.com.cn 行业走势 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 本周核心观点：山东省国家发改委首个 136 号文实施细则发布，存量新 能源电价收益保障：（1）存量项目全电量入市，实行国家上限机制电 价 0.3949 元/千瓦时，优化电量上限并衔接现有保障利用小时数（70%- 85%）；（2）增量项目竞价导向，按"低价优先"原则遴选项目，电价 不高于竞价上限（参考上年度结算均价），申报充足率下限设为 125%， 引导充分竞争。（3）电力辅助服务，充分提升系统灵活性。在现有调 频、爬坡辅助服务基础上，新增备用辅助服务交易，实现与现货市场的 联合出清，增强电网调 ...