房地产行业研究：现房销售将近？当徐图之

行业点评 本周 A 股地产、港股地产均上涨、港股物业下跌。本周（5.3-5.9）申万 A 股房地产板块涨跌幅为+0.4%，在各板 块中位列第 31；恒生港股房地产板块涨跌幅为+1%，在各板块中位列第 7。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为- 2.2%，恒生中国企业指数涨跌幅为+0.9%，沪深 300 指数涨跌幅为+2%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深 300 的相 对收益分别为-3.1%和-4.2%。 本周五上海四批次土拍：杨浦及松江地块溢价率超 20%。本周（5.3-5.9）全国 300 城宅地成交建面 451 万㎡，单 周环比-29%，单周同比-38%，平均溢价率 8%。2025 年初至今，全国 300 城累计宅地成交建面 12017 万㎡，累计同比- 0.2%；年初至今，绿城中国、中海地产、保利发展、滨江集团、建发房产的权益拿地金额位居行业前五。 本周假期因素新房销售环比下滑，同比维持正增，小阳春过后景气度延续承压。本周（5.3-5.9）47 个城市商品 房成交合计 263 万平米，周环比-20%，周同比+9%。其中：一线城市周环比-30%，周同比+21%；二线城市周环比-28%， 周同比-1%；三四 ...