社服&零售行业年报及一季报总结：子行业表现分化，关注新消费+出海服务+顺周期修复

[Table_Date] 2025 年 05 月 11 日 证券研究报告|行业动态报告 [Table_Title] 子行业表现分化，关注新消费+出海服务+顺周 期修复 [Table_Title2] 社服&零售行业年报及一季报总结 [Table_Summary] ► 板块整体承压，情绪消费及旅游消费利润表现更 为亮眼 2024 年中信消费者服务收入及归母净利润分别同比+2%、- 24%，整体增长承压。收入端来看，子板块中旅游服务 （+56%）、人力资源（+15%）、景区（+3%）表现相对较好。利 润端来看，景区板块在高基数情况下归母净利润同比增长 30%，人力资源板块由于非经营性因素归母净利润同比增长 56%，酒店（-10%）、旅游服务（-78%）、餐饮（-115%））、旅游 零售（-36%）板块均同比下滑。 2024 年中信商贸零售板块收入同比-8%，归母净利润同比 +6%。子板块中，超市及便利店由于非经营性因素（如百联股 份处置长期股权投资受益、步步高重整收益等）归母净利润同 比+156%，百货、电商及服务板块在部分核心个股带动下实现 扭亏为盈，其他板块（贸易、珠宝首饰及钟表、其他连锁、专 业市场经营）归母 ...