新动能驱动“科特估”为资本市场“排头兵”

证券研究报告·宏观报告·宏观深度报告 宏观深度报告 20250512 新动能驱动"科特估"为资本市场"排头兵" [Table_Summary] ◼ 新旧动能转换下，内需扩张迫在眉睫： 关税战是一场遭遇战、持久战，全球需求承压："遭遇战"之下，各国 的应对方式和手段在贸易战后期的很长一段时间内都将影响各自经济 增长的实际走向。中美的"大国之争"在美国内在经济问题和全球经济 增长问题暂未得到明显缓解之前仍将持续，"关税战"可能将是一场"持 久战"，作为以打促谈的手段，关税的议题可能将贯穿较长的时间周期。 关税战不仅是短期的贸易摩擦，更对全球经济结构造成深远影响，进一 步抑制全球投资与消费需求。 科技产业经济占比提升，经济新动能打开内需新市场：截至 2024 年底， 数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重 10%左右。2022 年，中 国的 KTI 制造业产出比 2012 年翻了一倍多，全球份额从 2012 年的 22% 增至 2022 年的 34%。数字经济技术应用和数字产品制造是引领当前经 济发展的主要方向，也是激发内需潜力、驱动产业创新、塑造发展新优 势的主要抓手，而科技相关服务业目前占比相对低，与海外主流 ...