ETF月报：规模攀升突破，公募改革落地

证券研究报告 多元金融 2025 年 5 月 12 日│中国内地 行业月报 ETF 月报：规模攀升突破，公募改革 落地 核心观点 华泰研究 回顾 4 月 ETF 市场变化，总资产规模突破 4 万亿大关，环比增长 6.9%、股 票 ETF 规模环比提升 4.5%，主要系对等关税导致权益市场大幅调整，中央 汇金发挥类"平准基金"功能、增持 ETF 份额。产品结构保持稳定，股票 型 ETF 占比环比小幅下降、债券型 ETF 环比提升。龙头集中度环比小幅提 升，前 3 名地位稳固。4 月自由现金流 ETF 批量新发，共募集 96 亿元。ETF 整体成交额显著放大、融资规模小幅减少。《推动公募基金高质量发展行动 方案》落地，完善公募基金生态，强调大力提升公募基金权益投资规模与占 比，股票 ETF 有望迎来快速发展机遇。 总量结构：总资产规模突破 4 万亿 截至 25M4 末，股票型 ETF 资产净值合计 29,484 亿元，4 月环比增加 4.5%， 小幅提升。全市场 ETF 资产净值突破 4 万亿，合计 40,604 亿元，4 月环比 提升 6.9%。分产品结构来看，股票型 ETF 资产净值占全部 ETF 的比例 7 ...