外需预期主导波动，关注迎峰度夏需求改善

煤炭 行业周报（20250505-20250511） 同步大市-A(维持) 外需预期主导波动，关注迎峰度夏需求改善 2025 年 5 月 12 日 行业研究/行业周报 煤炭行业近一年市场表现 投资要点 动态数据跟踪 资料来源：最闻 相关报告： 【山证煤炭】宏观利好提振钢矿需求， 冶金煤价格企稳-【山证煤炭】行业周报 （20250421-20250427）： 2025.4.28 动力煤：节后库存走高，港口煤价延续弱势。本周产地煤矿生产基本维 持较好水平。需求方面，节后一周南方降雨增加，利好水电出力，叠加气温 下降，居民用电走低，火电负荷受到影响，发电煤耗继续低位；下游复工及 基建仍有待提高，工业原料用煤支撑减弱；节后大秦线复运，港口发运增加， 北方港口煤炭调入恢复高位并高于调出，煤炭库存增加明显，港口煤价维持 弱势。进入二季度中下旬，关税博弈仍存，国内稳经济财政、货币政策将继 续落地，非电用煤需求或有所恢复；同时，内外贸价差倒挂，预计国内进口 煤减少，国内动力煤价格中枢继续下降空间不大。截至 5 月 9 日，环渤海动 力煤现货参考价 643 元/吨，周变化-2.13%；广州港山西优混 670 元/吨，周 变化- ...