中美普林格时钟5月资产配置月报：中美日内瓦经贸会谈取得重大进展-20250512

中美日内瓦经贸会谈取得重大进展 中美普林格时钟 5月资产配置月报 证券研究报告/策略定期报告 2025 年 05 月 12 日 分析师:何佳烨 执业证书编号:S0740523060002 Email: heiv01@zts.com.cn 相关报告 资产配置框架系列报告: 1 重新认识美林时钟 -- 大类资产配置框架研究系列1 2 以普林格时钟为鉴,我们 如何搭建资产配置框架? -- 大类资产配置框架研究系列2 3 甚于普林格时钟框架,中 美行业轮动规律有哪些共同 的特点? 报告摘要 ■ 川普的第一份协议—U.S .- UK Economic Prosperity Deal(EPD) 美英协议（U.S.-UK Economic Prosperity Deal）:该协议未触及双边贸易核心难点 与结构性障碍,本质是象征性政治举措。美国维持关税保护主义,英国单方面降税。 关税安排未发生实质性改变,美国维持核心保护主义立场:协议宣布英国将其关税从 5.1%下调至1.8%,表面上看,英国做出了让步。然而,美国方面并未采取相应的对等 降税措施,依然保留对英商品10%的关税。这表明美国并未打破其关税保护主义的架 构,而是单方 ...