资金流向和中短线指标体系跟踪（十三）：公募新规落地，主动偏股仓位大幅调整

证券研究报告 公募新规落地，主动偏股仓位大幅调整 ——资金流向和中短线指标体系跟踪（十三） 证券分析师：陈刚 执业证书编号：S0600523040001 邮箱：cheng@dwzq.com.cn 证券分析师：蒋珺逸 执业证书编号：S0600123040067 邮箱：jiangjy@dwzq.com.cn 2025年5月12日 摘要： ➢ 散户：散户情绪回升 ✓ 中短线指标体系跟踪： 2 ✓ 宏观流动性与资金价格： ➢ 公开市场操作：本期央行公开市场累计净回笼7817亿元 ➢ 货币市场利率：跨月后银行间流动性明显转松 ➢ 债券市场利率：债市整体走强，1Y/10Y国债收益率回落至1.42%/1.64% ➢ 外汇市场：美联储降息预期回落，中美利差走扩；人民币维持韧性，汇率小幅升至7.25元 ✓ 微观流动性与A股市场资金面：A股量能恢复，可跟踪资金转为净流入 ➢ 杠杆资金：市场风险偏好回暖，杠杆资金转为净流入 ➢ 外资：北向成交热度回升，海外被动资金继续小幅加仓 ➢ 公募：偏股基金新发强度回落，主动偏股型仓位显著下降，或受公募新规落地影响；ETF资金持续净流出，其中 科创/TMT相关ETF转为净申购 ➢ A股与汇率/ ...