央行再提利率风险，短期长端利率波动或有所加大
China Post Securities·2025-05-13 07:31
证券研究报告：宏观报告 发布时间：2025-05-13 研究所 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email:yuanye@cnpsec.com 研究助理:苑西恒 SAC 登记编号:S1340124020005 Email:yuanxiheng@cnpsec.com 近期研究报告 《汇率压力降低放行货币政策，结构 性投资机会将再次展开》 - 2025.05.09 宏观研究 央行再提利率风险，短期长端利率波动或有所加大 投资要点 （1）适度宽松货币政策总基调不变，从择机调整到灵活把握。 本次报告在货币政策思路方面延续中央经济工作会议和"425"中共 中央政治局会议精神，坚持适度宽松货币政策的基调，但政策节奏或 有所调整，操作节奏或有变化，表述从"择机调整优化政策力度和节 奏"，调整为"灵活把握政策实施的力度和节奏"，或意味着在外部环 境无显著变化的情况下，短期或更关注存量货币政策落地，增量货币 政策出台概率有所降低。 （2）央行再提利率风险，短期长端利率或存在回调风险。央行 在专栏 4 特别强调了利率风险问题，关注短期长期国债利率或存在回 调的风险。此外，本次报告删除了资金空转表述， ...