美中关税降级的缘起、影响和后续
HTSC·2025-05-13 14:28
证券研究报告 美中关税降级的缘起、影响和后续 华泰研究 2025 年 5 月 13 日│中国内地 易峘 研究员 SAC No. S0570520100005 SFC No. AMH263 evayi@htsc.com +(852) 3658 6000 常慧丽，PhD 研究员 SAC No. S0570520110002 SFC No. BJC906 changhuili@htsc.com +(86) 10 6321 1166 陈玮 研究员 SAC No. S0570524030003 SFC No. BVH374 chenwei023580@htsc.com +(86) 10 6321 1166 5 月 12 日下午 3 点，中美发布日内瓦经贸会谈联合声明，宣布将 4 月 2 日以来对双方加征的 125%关税降至 34%，并 参照美国对其他国家的做法，对其中 24%的关税暂停 90 天实施，仅加征剩余 10%的关税。同时，两国将建立机制， 继续就经贸关系进行协商。我们根据结合此前一贯的分析框架，解析近期中美关税矛盾"降级"的宏观影响及后续展 望。我们总结 10 点判断。 1. 中美关税降级幅度超预期 此次中美 ...