2024Q4、2025Q1：政策驱动总量，智能化盈利领

2024Q4&2025Q1：政策驱动总量 智能化盈利领 跑 ➢ 乘用车：政策促需 规模效应、汇兑收益驱动盈利。销量端：2024Q4 乘用 车批发 885.9 万辆，同比+12.4%，环比+32.2%。2025Q1 乘用车批发 641.9 万 辆，同比+12.9%，环比-27.6%；营收端，2024Q4 乘用车板块营收 6,965 亿元， 同比+18.0%，环比+28.8%；2025Q1 车企 ASP 相对稳定， 7 家样本企业收入 达 4,477 亿元，同比+6.2%，环比-35.7%；毛利端：2024Q4 整体毛利表现较 好，2025Q1 乘用车企毛利率表现分化，规模效应+产品结构改善+降本驱动毛 利向上，产品结构变化导致毛利率向下；净利端，2024Q4 整体业绩表现亮眼， 2025Q1 还叠加人民币贬值带来汇兑收益，车企 2025Q1 净利润同比表现尚佳。 ➢ 零部件：营收持续增长 智能化盈利表现亮眼。营收端，2024Q4 零部件板 块营收 2,692.25 亿元，同比+6.8%，环比+13.2%，增长主要受益于核心自主品 牌、新势力产业链强势表现。2025Q1 零部件板块营收 2,326.9 亿元，同比 ...