医药生物周报（25年第19周）：美国药品价格改革回顾

医药生物周报（25 年第 19 周） 优于大市 美国药品价格改革回顾 证券研究报告 | 2025年05月13日 本周医药板块表现弱于整体市场，医疗器械板块领涨。本周全部 A 股上涨 2.29%（总市值加权平均），沪深 300 上涨 2.00%，中小板指上涨 1.49%， 创业板指上涨 3.27%，生物医药板块整体上涨 1.01%，生物医药板块表 现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨 0.62%，生物制品上涨 1.06%，医疗服务上涨 0.54%，医疗器械上涨 1.67%，医药商业上涨 0.36%，中药上涨 1.52%。医药生物市盈率（TTM）32.26x，处于近 5 年历史估值的 61.93%分位数。 美国药品价格改革回顾。2025 年 5 月 12 日，T ump 政府发布行政命令， 为美国患者提供"最惠国待遇"处方药定价，即在符合法律规定的情况下， 美国卫生与公众服务部部长（HHS）应促进制药企业以最惠国待遇价格 直接向美国消费者销售其产品。 国信医药观点：T ump 政府此次提出的行政命令与其首届任期末提出的 "最惠国待遇"定价规则（Mos Favo ed Na on, MFN Ru e）在思路上 ...