新秀丽（01910）：1Q25收入和利润表现均承压，2Q25净收入指引下跌中单位数

[Table_Title] 研究报告 Research Report 14 May 2025 新秀丽 Samsonite (1910 HK) 1Q25 收入和利润表现均承压，2Q25 净收入指引下跌中单位数 1Q25 Revenue and Profit Performance Under Pressure, 2Q25 Net Revenue Guidance Down Mid-Single Digits 寇媛媛 Yuanyuan Kou yy.kou@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [(Table_summary] Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件：2025 年 5 月 13 日，新秀丽发布 1Q25 业绩。 新秀丽 1Q25 收入和利润表现均承压。新秀丽 1Q25 净销售额为 7.97 亿美元，同比下降 4.5%，主要因为北美和中国 需求疲软和去年高基数所致。公司致力于在相对挑战的环境下维持毛利率水平，1Q25 毛利率下滑 100bps 为 59.4%， 主要由于地域销售组合的变化（利润率 ...