长城汽车：高山降价增配，新能源转型提速-20250515

证券研究报告 长城汽车 (2333 HK/601633 CH) 港股通 高山降价增配，新能源转型提速 | 华泰研究 | | | 事件点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 5 月 | 14 日│中国内地/中国香港 | 乘用车 | 5 月 13 日，新款魏牌高山上市，高山 8/9 两款车型售价 30.98/35.38 万元。 我们认为新车降价增配（老款 5m 车长版起售价 31.58 万元，5.4m 车长版 售价为 40.58 万元），外观内饰等得到改善。并在一二排座椅、智能化配置 等方面，实现同价位车型领先，上市一小时大定超 3500 台。考虑到公司 4-5 月密集发布枭龙 MAX 和高山，新能源转型有望加速，新品放量下利润或继 续改善，维持"买入"评级。 新增 5.2m 车长主流配置，外观和内饰品质升级 高山改款共推出两款车型，车长为主要差异：高山 8/9 车长分别为 5280/5410mm，其中高山 8 较老款车长增加 235mm，更符合主流市场配置， 可进一步拓宽目标市场。6 月 30 日前下定限时售价 30.68/35.08 万元，价 格具备较大优势（以高山 ...