铜日报：铜价高位震荡延续，内外库存分化牵制涨幅-20250515

铜期货市场数据变动分析 主力合约与基差 铜价高位震荡延续，内外库存分化牵制涨幅 2025年5月14日，SHFE铜主力合约价格小幅走高至78630元/吨，较前一日上涨 0.95%，LME铜价同步上扬至9624.5美元/吨。国内升水铜现货贴水扩大至-15元/ 吨，平水铜和湿法铜贴水也分别加深至-40元/吨和-80元/吨，现货市场压力增 加；而LME（0-3）升水从5月8日的23.87美元/吨回落至19.17美元/吨。 持仓与成交 SHFE铜持仓量持续收缩，5月14日库存降至185575吨，较前一周减少2.15%，但 LME铜库存大幅攀升至50069吨，环比激增71.72%。成交量方面，BC铜主力合 约成交16871手，持仓量增至2471手，资金活跃度提升。 产业链供需及库存变化分析 供给端 短期供给扰动加剧：2025年4月中国废产阳极铜企业开工率环比下降5.33个百分 点至44.32%，主因再生铜原料紧张，而矿产阳极铜开工率小幅回升2.50个百分点 至72.40%，原料来源分化明显。赤峰车户沟铜钼矿新签项目（储量9亿吨）及美 国阿拉斯加Ambler矿区法案推进，预示中长期矿山产能释放潜力，但短期内难 以缓解再生铜 ...