4月金融数据解读：贸易冲击初显

4 月金融数据解读 证券研究报告 | 2025年05月15日 图1：金融数据分项一览 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 贸易冲击初显 经济研究·宏观快评 | 证券分析师： | 李智能 | 0755-22940456 | lizn@guosen.com.cn | 执证编码：S0980516060001 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 田地 | 0755-81982035 | tiandi2@guosen.com.cn | 执证编码：S0980524090003 | | 证券分析师： | 董德志 | 021-60933158 | dongdz@guosen.com.cn | 执证编码：S0980513100001 | 事项： 4 月我国新增社融 1.16 万亿元（预期 1.26 万亿元），新增人民币贷款 2800 亿元（预期 7644 亿元），M2 同 比增长 8.0%（预期 7.5%）。 评论： 结论：4 月金融数据总体弱于市场预期和季节性，结构上也重回"政府融资主导，私人部门偏弱"的格局。 这反映了贸易战背景下，未来一段时期高度的不确定性对企 ...