家电行业月度报告：空调5月内销排产乐观，出口端中美关税会谈落地-20250515

家电 家电行业月度报告 领先大市-A(首次) 资料来源：最闻 首选股票 评级 相关报告： 分析师： 陈玉卢 执业登记编码：S0760525050001 邮箱：chenyulu@sxzq.com 2025 年 5 月 15 日 行业研究/行业月度报告 家电板块近一年市场表现 投资要点： 白电排产：内销景气度优于出口。家用空调 5-7 月排产乐观，冰箱、洗 衣机排产较为平稳，夏季到来，空调迎来旺季，在以旧换新补贴刺激下，厂 商对未来 3 个月预期非常乐观。外销市场预期较为悲观；冰箱内销排产逐月 转暖，外销受关税冲击依旧悲观；洗衣机内销淡季，外销关税影响较弱。 家电出口：4 月家电出口增速回落，外部环境存不确定性。海外市场竞 争激烈，家电 4 月出口增速回落，额减量增或与价格端让利有关，中美关税 政策的波动，在一定程度上会影响部分家电出口业务。同时，新兴市场的强 劲增长，缓解了北美市场带来的压力。 原材料：成本下降，有助于提升盈利能力水平。螺纹钢和乙烯价格处于 低位，LME 铜价格稳定，原材料成本压力较小，有助于提升盈利能力水平。 各航线海运费：目前价格较低，"抢出口"现象或对其形成波动。近期 美西航线、美东航线、 ...