2025年4月城投债市场运行分析：融资审核趋严城投债发行、净融资均降，科创债等创新品种发行升温

监测月报 2025 年 4 月 1 日—4 月 3 0 日 2025 年第 4 期 城投市场研究 作者： 中诚信国际 研究院 梁蕴兮 yxliang@ccxi.com.cn 汪苑晖 yhwang@ccxi.com.cn 中诚信国际研究院 执行院长 袁海霞 hxyuan@ccxi.com.cn 【城投债市场运行 2024 年回顾与 2025 年展 望】重点省份净融出、退名单序幕将拉 开，关注化债与转型加速下的博弈与分化， 2025-01 【2024 年前三季度城投市场运行回顾与展 望】一揽子化债一周年：当前城投债运行 特点、风险关注及展望 【2024年8月城投债市场运行分析】净融转 负、行情小幅回调，仍可采取结构性下沉 策略 【2024年7月城投债市场运行分析】净融资 回升重点区域改善明显，化债"充值信仰" 投资偏好再下沉 【2024 年上半年城投市场运行回顾与展望】 化债持续加码、城投债净融骤降九成，关 注投资收缩效应与转型风险 【2024年5月城投行业运行分析】近九成发 债省份借新还旧比例 100%，高风险地区持 续推进金融化债 【2024年4月城投行业运行分析】城投债净 融资转负信用利差继续收窄，低利率环 ...