行业深度报告：物管发展节奏更沉稳，Reits迎来新机遇

房地产 2025 年 05 月 16 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -29% -14% 0% 14% 29% 43% 2024-05 2024-09 2025-01 房地产 沪深300 相关研究报告 | 齐东（分析师） | 胡耀文（分析师） | 杜致远（联系人） | | --- | --- | --- | | qidong@kysec.cn | huyaowen@kysec.cn | duzhiyuan@kysec.cn | | 证书编号：S0790522010002 | 证书编号：S0790524070001 | 证书编号：S0790124070064 | 物管行业规模增速放缓，第三方拓展解局 根据中指研究院数据，截至 2024 年末，中国物管行业在管规模达 314.1 亿平， 同比增长 4%，2020-2024 年复合增长率达 4.9%，百强物企在管面积增速连续三 年回落，合管比降至 1.27。2021 年以来，百强物企收入增速和在管面积增速趋 势一致，虽然收入保持稳健增长，但增速降至个位数，毛利率和净利率均呈下降 趋势。18 家样本物企中，11 家 2024 年收入同比增长或减 ...