25Q1公募基金可转债持仓点评：被动指数型基金强势，可转债基金跑赢指数

证 券 研 究 报 告 【债券深度报告】 被动指数型基金强势，可转债基金跑赢指数 ——25Q1 公募基金可转债持仓点评 公募基金持有转债仓位微降，加仓基础化工、电力设备转债 2025Q1 公募基金持有可转债市值 2822.74 亿元，环比减少 1.85%，但同比增加 3.98%。公募基金持有可转债市值占债券投资市值比为 1.43%，较 24Q4 下降 0.09pct；占净值比为 0.88%，较 24Q4 微降 0.01pct。 各类型基金持有转债的市值环比变动不一，被动指数型基金表现强势。按照 Wind 基金一级分类，25Q1 股票型、混合型和债券型基金持有转债的市值分别 +87.06%、-19.13%、+0.63%。债券型基金中，二级债基、一级债基、可转债基 金持有转债市值分别-4.75%、+4.03%、+8.61%；混合型基金中，灵活配置型和 偏债混合型持有转债市值分别为-21.82%和-18.41%。 从变化的绝对金额上来看，市值减少最多的依然是混合型基金，25Q1 环比减 少 73.96 亿元，股票型基金金额增长 5.86 亿元，主要由其中的被动指数型基金 贡献；债券型基金整体增加 15.72 亿元， ...