证监会修改发布《上市公司重大资产重组管理办法》点评：并购政策进一步松绑，鼓励优质企业做大做强

行 业 及 产 业 非银金融/ 证券Ⅱ 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 联系人 事件：2025 年 5 月 16 日，证监会修改发布《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称 《管理办法》）。 《管理办法》的修改发布核心在于对并购重组政策进一步松绑，鼓励优质企业通过并购重组方 式做大做强。本次《管理办法》修改涉及修改项目 22 条，主要看点有五：1）建立重组股份对 价分期支付机制： 将申请一次注册、分期发行股份购买资产的注册决定有效期延长至 48 个 月。 这意味着上市公司在进行重大资产重组时，可以根据实际情况，分期发行股份来购买资 产，且注册决定有效期的延长，为上市公司提供了更充裕的时间来完成整个重组过程，增加了 重组操作的灵活性，有助于提高重组的成功率。2）提高对财务状况变化、同业竞争和关联交 易监管的包容度：此前，监管部门对上市公司重大资产重组中的财务状况变化、同业竞争和关 联交易等问题的监管较为严格，要求披露重组对相关事项的积极作用。此次提高包容度，表明 监管部门更注重企业实际情况和发展需求，从而使更多企业有机会通过重大资产重组实现资源 整合。3）新设重组简易审核程序： 明 ...