周观点：积极求变，开拓新章-20250518

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 05 18 年 月 日 食品饮料 周观点：积极求变，开拓新章——近期调研反馈 投资建议：1、白酒：强化内功、蓄力改善，权重龙头配置价值凸显，建 议关注" 优势龙头、红利延续、强势复苏"三条主线：1）优势龙头，头部 酒企份额持续提升：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒；2）红利 延续，高确定性区域酒：迎驾贡酒（洞藏大单品红利）、今世缘（江苏格局 红利）等；3）受益复苏与风险偏好提升，弹性标的：泸州老窖、水井坊、 舍得酒业、老白干酒、港股珍酒李渡、酒鬼酒等。2、大众品：巩固优势 积极求变，探索增长新曲线，建议寻找高成长与强复苏两条主线：1）高 景气或高成长逻辑：盐津铺子、好想你、东鹏饮料、燕京啤酒、珠江啤酒、 三只松鼠、百润股份、有友食品等，港股农夫山泉、华润饮料、卫龙美味 等。2）政策受益或复苏改善：青岛啤酒、海天味业、新乳业、伊利股份、 重庆啤酒、安琪酵母、仙乐健康、安井食品、立高食品等，港股 H&H 国 际控股等。 本周各家上市公司陆续召开股东大会，我们积极调研参加，在当前时点， 各家公司在维持原有运营优势的同时，也积极求变，探索新的增长曲线 ...