电力设备与新能源行业5月第2周周报：中美互降关税将利好新能源出口，市监局再提反内卷-20250518

电力设备 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 5 月 18 日 强于大市 电力设备与新能源行业 5月 第 2 周周报 中美互降关税将利好新能源出口，市监局再提反内卷 光伏方面，我国一季度光伏装机实现较高速增长，对美国及全球新兴经济体 光伏需求增速保持乐观。中央经济工作会议明确提出综合整治"内卷式"竞 争，光伏供给侧改革力度有望加强。光伏制造降本增效仍为主线，重点关注 硅料、电池片头部企业格局优化、盈利提升以及金属化新技术渗透率提升。 风电方面，国内海陆风招标及建设有望稳步推进，2025 年需求向好或带动整 机与零部件环节盈利修复；同时伴随国内项目招标动工、海外利率下行及项 目规划推进，海外及出海需求亦相对旺盛。建议优先配置盈利有望改善的整 机及锻铸件环节，受益于海风、出海逻辑的整机、桩基、海缆环节。新能源 车方面，政府工作报告提出大力发展智能网联新能源汽车，全年销量有望保 持高增，带动电池和材料需求增长。近期受供需影响，部分材料环节出现涨 价，有望带动盈利回升，2025 年或迎来量利齐升。新技术方面，固态电池产 业化持续发酵，2027 年或实现量产，在相关领域有布局的电池、材料和设备 企业有望受益。 ...