冲高回落印证资金谨慎，维持审慎观望等待回调

[Table_Title] 研究报告 Research Report 18 May 2025 香港策略 Hong Kong Strategy 冲高回落印证资金谨慎，维持审慎观望等待回调 Market Pullback Affirms Cautious Risk Appetite; Maintain Prudent Wait-and-See 周林泓 Amber Zhou 李加惠 Jiahui Li, CFA amber.lh.zhou@htisec.com jh.li@htisec.com [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 上周，我们提示需警惕中美贸易缓和后资金获利了结，并建议等待科技股回调再行布局。本周港股行业普遍上 扬，红利板块领涨科技；A股则是红利上涨而科技下跌。整体而言，受中美联合声明的刺激，本周市场冲高后回 落，恒生指数和恒生科技指数涨2%；A股上证综指涨0.8%，创业板指涨1.4%，而科创50跌1.1%。 联合声明落地后，中美贸易谈判将进入更 ...