激浊扬清，周观军工第119期：歼-10CE实战战果或牵引军贸变局

激浊扬清，周观军工 第119期： 歼-10CE实战战果或牵引军贸变局 长江证券研究所国防军工研究小组 2025-05-18 %% %% 目 录 02 中东与美国历史大单实际执行率较低， 经济持续绑定中国合作领域稳步拓宽 03 弹药消耗是军工投资的占优增量方向， 多型装备需求牵引产业景气快速扩张 04 火炸药及弹药是毁伤能力的物质基础， 俄乌冲突以来欧美加快弹药基地建设 05 十四五收官务期必成：甄选"产品力 提升、渗透率提升、客单价提升"标的 01 美方计划2025起六代机逐步可部署， 核心国家竞相角逐实现跨代性能提升 %% research.95579.com %% %% research.95579.com 1 分析师 王贺嘉 分析师 王清 SAC执业证书编号：S0490520110004 SAC执业证书编号：S0490524050001 SFC执业证书编号：BUX462 分析师及联系人 证券研究报告 • 证券研究报告 • 评级 看好 维持 %% %% %% %% research.95579.com 2 3 01 美方计划2025起六代机逐步可部署， 核心国家竞相角逐实现跨代性能提升 %% %% %% ...