社会服务行业2024A、2025Q1业绩综述：青山愈显处，韧行见新章

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨消费者服务Ⅱ [Table_Title] 社会服务行业 2024A&2025Q1 业绩综述：青山 愈显处，韧行见新章 报告要点 [Table_Summary] 2024 年，社会服务行业整体营业收入同比+0.97%，较 2019 年提升 13.71%，酒店、景区、餐 饮等出行链子行业受益于需求韧性、龙头扩张份额提升等，经营修复持续向好，2024 年营收分 别同比+1.4%/+0.9%/+3.2%，2025Q1 进一步改善。各板块利润层面表现分化，社服行业整体 归母净利润同比下降 43.61%，恢复至 2019 年的 50.08%，其中景区/人资/酒店/餐饮/免税/出境 游/教育分别同比+61.49%/+56.11%/-4.67%/-36.59%/-54.84%/-99.55%/减亏。2025Q1，行业整 体营收同比-1.58%，较 2019 年同期提升 23.45%；归母净利润同比-5.9%，系免税等板块拖累。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517020001 SAC：S0490520080013 SFC：BUX176 赵刚 杨会强 马健 ...