燃气Ⅱ行业跟踪周报：需求偏弱美国、国内气价回落，库存同比偏低欧洲气价微增，对美LNG关税降至25%-20250519

[Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] ◼ 风险提示：经济增速不及预期、极端天气、国际局势变化、安全经营风险。 燃气Ⅱ行业跟踪周报 需求偏弱美国&国内气价回落，库存同比偏 低欧洲气价微增；对美 LNG 关税降至 25% 增持（维持） 2025 年 05 月 19 日 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 证券研究报告·行业跟踪周报·燃气Ⅱ 证券分析师 谷玥 《淡季到来、欧洲储库目标或放松， 全球气价回落》 2025-04-28 东吴证券研究所 1 / 13 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 价格跟踪：需求偏弱美国&国内气价回落，库存同比偏低欧洲气价微增。截 至 2025/05/16,美国 HH/欧洲 TTF/东亚 JKM/中国 LNG 出厂/中国 LNG 到岸 价周环比变动-4.9%/+0.3%/+3.8%/-0.4%/-0.6%至 0.8/2.9/3/3/3 元/方。 ◼ 供需分析：1）短暂高温过后气候回归适宜温度，需求持续疲软，美国天然 气市场价格周环比-4.9%。截至 2025/05/14,天 ...