转债市场点评：轮动加速，主线掘金

轮动加速，主线掘金 [Table_Authors] 顾一格(分析师) 本报告导读： 中美第一阶段关税摩擦缓和，形成有利的做多窗口，建议围绕"科技成长+消费复苏" 双主线布局。关税博弈下自主可控和内需发力仍然是确定性较强的主线，由于权益 市场风险偏好有望回升，人形机器人、AI、低空经济等主题投资机会有望回归。 投资要点： | 轮动加速，主线掘金 | [Table_Authors] | 顾一格(分析师) | | --- | --- | --- | | | | 021-38676666 | | 转债市场点评 | 登记编号 | S0880522120006 | 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 债 券 研 究 [Table_Summary] 从关税摩擦缓和预期到第一阶段协议落地，关税摩擦对权益市场的 冲击基本修复。4 月 3 日以来，权益市场上演了"关税冲击-缓和预 期交易-协议落地后轮动加速"的行情。4 月初中美关税摩擦升级， 投资者避险情绪升温，权益市场和转债市场受到较大冲击，4 月 7 日 上证指数单日下跌 7.34%，转债相对抗跌，随后市场逐步反弹。5 月 12 日，中美日内瓦经贸会谈 ...