社零数据点评:4月社零+5.1%,可选消费持续亮眼
HUAXI Securities·2025-05-19 11:08
[Table_Summary] 事件概述: 统计局发布 2025 年 4 月社零、地产数据:1)社零方面,2025 年 1-4 月社零总额同比+4.7%:家具、文化办公用品、化妆品、金银 珠宝、线上社零增速分别为+20.2%、+24.4%、+4.0%、+10.4%、 +7.7% ; 4 月 社零整体同比 +5.1%, 略低 于 Wind 一致预期 (+5.48%),其中家具、文化办公用品、化妆品、金银珠宝增速 分别为+26.9%、+33.5%、+7.2%、+25.3%。2)地产方面,2025 年 1-4 月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、住宅开发投 资完成额分别同比-22.3%、-16.8%、-2.1%、-9.6%;4 月全国住 宅新开工面积、竣工面积、销售面积、住宅开发投资完成额分别 同比-18.6%、-8.1%、-1.2%、-8.8%。 分析与判断: 家居:政策持续发力,看好地产止跌回稳 零售端:2024 年 1-4 月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售 面积、住宅开发投资完成额分别同比-22.3%、-16.8%、-2.1%、 -9.6%,增速较 2025 年 1-3 月分别+1.6pct、-2. ...