交通运输行业周报：中美关税协议后美线集运运价大幅上涨，前四月快递业务量同比增长20.9%-20250520

交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 5 月 20 日 强于大市 交通运输行业周报 中美关税协议后美线集运运价大幅上涨，前四 月快递业务量同比增长 20.9% 航运方面，HMM 一季度营收和净利润均实现增长，中美关税协议后美线集 运运价大幅上涨；航空方面，中国国航 4 月份旅客周转量同比上升 8.6%， 首都机场前四月国际及地区旅客 526 万人次；快递方面，京东物流一季度总 收入 470 亿元，中国快递业务量前四月同比增长 20.9%。 核心观点： ①HMM 一季度营收和净利润均实现增长，中美关税协议后美线集运运 价大幅上涨。2025 年一季度 HMM 实现营业收入 28547 亿韩元（约 20.5 亿美元），同比增长 23%；营业利润与净利润分别为 6139 亿韩元（折 合 4.42 亿美元）、7397 亿韩元（折合 5.3 亿美元），同比增长分别为 51% 、 52%；营业利润率从 17.5% 跃升至 21.5%，同增 4pct。中美达成 关税协议美线集运运价大幅上涨，集运市场旺季有望提前到来。根据上 海航交所 5 月 16 日发布的最新数据，SCFI 指数上周上涨 134.22 点至 ...