政策驱动新能源渗透提速，人形机器人开启智能化新蓝海

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨环保行业 [Table_Title] 政策驱动新能源渗透提速，人形机器人开启智能 化新蓝海 报告要点 [Table_Summary] 2025 年 Q1 全国节能环保支出 1,302 亿元，同比增长 6.5%，其中 3 月单月增速达 16.28%， 推动行业景气度修复。2025 年 1-4 月销量 2.57 万辆，同比增长 4.0%，底部反弹迹象显著。新 能源环卫装备成核心亮点，1-4 月销量 3782 辆，同比高增 81.9%，渗透率提升至 14.7%。盈 峰环境、福龙马等头部企业加速电动化与智能化布局。政策层面，第二批公共领域车辆电动化 试点落地 10 城，预计新增新能源汽车超 25 万辆。侨银股份等企业试水人形环卫机器人，但技 术瓶颈（动作精准度、续航）与成本问题制约规模化应用，行业仍处探索期。 分析师及联系人 [Table_Author] 徐科 任楠 贾少波 李博文 盛意 SAC：S0490517090001 SAC：S0490518070001 SAC：S0490520070003 SAC：S0490524080004 SFC：BUV415 SFC：BUZ393 ...