煤炭开采行业月报：有效供应环降，需求望迎改善，煤炭终迎年初至今配置良机-20250520

证券研究报告 | 行业月报 gszqdatemark 2025 05 20 年 月 日 煤炭开采 有效供应环降，需求望迎改善，煤炭终迎年初至今配置良机 事件：国家统计局公布 2025 年 4 月份能源生产情况。 4 月原煤产量环比下降 5000 万吨。据国家统计局数据，4 月份，规上工业原 煤产量 3.9 亿吨，同比增长 3.8%，增速比 3 月份回落 5.8 个百分点；日均产 量 1298 万吨。1—4 月份，规上工业原煤产量 15.8 亿吨，同比增长 6.6%。 展望 2025 年，考虑到 2024 年上半年山西集中减产影响以及我们对明年煤矿 产能投放情况的梳理，我们预计在主产区均能顺利完成产量目标的理想情况 下（不考虑表外转表内、增产不增量等现象），2025 年产量净增量仅 55006000 万吨，同比增长约 1.21.3%，增速较 2024 年继续放缓。 4 月原煤进口 3783 万吨，同比-16.41%。2025 年 4 月份，我国进口煤炭 3782.5 万吨，较去年同期的 4525.2 万吨减少 742.7 万吨，同比下降 16.41%； 较 3 月份的 3873.2 万吨减少 90.7 万吨 ...