上能电气（300827）：海外光储业务加速，看好未来全球化潜力

公司报告 | 年报点评报告 上能电气（300827） 证券研究报告 海外光储业务加速，看好未来全球化潜力 24 年经营业绩稳中有增、盈利能力边际改善明显 24 年合计实现营收 47.73 亿元，yoy-3.23%，系公司减少国内储能系统集成 业务所致；归母净利润 4.19 亿元，yoy+46.49%；扣非净利润 4.12 亿元， yoy+49.56%，公司海外光储业务快速增长，带动净利润增长加速。毛利率 22.92%，yoy+3.69pcts。净利率 8.73%，yoy+2.95pcts。 2025Q1 营收 8.31 亿元，yoy+16.78%；归母净利润 0.88 亿元，yoy+71.56%； 扣非净利润 0.86 亿元，yoy+82.69%。毛利率 24.28%，yoy+0.73pcts。净利 率 10.52%，yoy+3.41pcts。 24 年业务分拆： 1、光伏行业：24 年实现收入 27.50 亿，yoy-4.45%，毛利率 22.55%，同比 上升 5.05pcts。 2、储能行业：24 年实现收入 19.28 亿元，yoy+0.08%，毛利率 21.98%，同 比上升 7.12pcts。 3 ...