铁矿石：出口预期上调，矿价估值修复

晨报 铁矿石 铁矿石：出口预期上调 矿价估值修复 整理 投资咨询业务资格： 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 供应方面：外矿环比显著增加，整体同比降幅趋于收窄。5 月份是外矿发运旺季，主流矿 山预计发运保持平稳回升态势，供给端支撑力度边际减弱。 需求方面：国内需求整体处于历史同期高位区，铁水环比回落至 244.8（-0.87），短期需 求端见顶，但当前钢厂盈利率水平较高且出口端预期上修，预期铁水将整体高位回落走势，但 下行斜率偏低，短期对价格影响程度较小。 库存方面：从当前国内高企的需求水平来看，5 月份港口库存水平将保持相对平稳或偏向 于去化态势，但整体评估来看，库存整体处于高位，库存高位阶段性去库难以提供向上驱动。 原材料：程 鹏 观点：中美贸易关系超预期缓和，短期交投重心倾向于交易强现实+情绪修复。短期国内宏 观政策进入完全真空阶段，短期国内增量政策 ...