交银国际每日晨报-20250521

交银国际研究 每日晨报 2025 年 5 月 21 日 今日焦点 | 携程集团 | | | 9961 HK | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 季度超市场预期，休闲出游需求依然坚挺 | | 评级: 买入 | | 收盘价: 港元 | 505.50 | 目标价: 港元 591.00↓ | 潜在涨幅: +16.9% | | 孙梦琪 | | mengqi.sun@bocomgroup.com | | 1 季度轻资产占比环比略降，公司预计短期内将保持稳定。资产质量总体保 持稳定。股票回购稳步推进。 维持买入评级。公司预计资金成本仍有小幅下降空间，2025 年全年 net take rate 将同比提升。我们基本维持盈利预测，预计公司 2025 年 Non-GAAP 净 利润同比增长 15%。公司作为行业领先的信贷科技平台，兼具多元化业务模 式，平衡风险与增长，股东回报吸引。当前估值水平上兼具防御性与进取性， 维持买入评级和目标价 58 美元。 | 全球主要指数 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 收盘价 | 升跌% | 年初至今 升跌% | | 恒 ...