白糖延续震荡，纸浆底部修复

农产品日报 | 2025-05-21 白糖延续震荡，纸浆底部修复 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约13395元/吨，较前一日变动+5元/吨，幅度+0.04%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价14465元/吨，较前一日变动-9元/吨，现货基差CF09+1070，较前一日变动-14；3128B棉全国均价14550元/吨， 较前一日变动-16元/吨，现货基差CF09+1155，较前一日变动-21。 近期市场资讯，美棉种植进度同比偏慢，德州种植进度同比亦滞后。截止5月18日，美棉15个棉花主要种植州棉花 种植率为40%，较去年同期慢2%；近五年同期平均水平在43%，较近五年同期平均水平慢3个百分点。 市场分析 策略 中性。短期由于中美谈判超预期，市场情绪好转支撑棉价震荡偏强。但国内进入消费淡季，新年度丰产预期仍存， 当前保留关税仍处于较高水平，对出口贸易的实际利好程度或有限，棉价反弹空间或受到限制。 风险 昨日郑棉期价窄幅震荡。宏观方面，中美谈判取得实质性进展，降低关税的幅度超出市场预期，中美经贸关系快 速缓和，市场情绪明显转好。不过美国对中国商品加征关税仍累计30%，再加上2018 ...