燃料油日报：油价震荡运行，燃料油市场结构维持稳固-20250521

燃料油日报 | 2025-05-21 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨0.86%，报3042元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.56%，报3556 元/吨。 近日原油价格呈现震荡运行态势，短期方向不明朗，对FU、LU价格指引有限。 燃料油自身市场结构当前维持稳固，高硫和低硫油短期基本面尚可。其中，5月份地中海ECA生效后，虽然低硫燃 料油需求被部分替代，但炼厂也通过产品调整减少低硫燃料油供应，欧洲市场表现实际强于此前预期，套利船货 量的收紧也对亚洲市场形成支撑。高硫燃料油方面，随着夏季临近，中东等地发电厂需求进入季节性增长阶段。 沙特、埃及等国家燃料油采购逐渐增加，富查伊拉与新加坡库存近期均呈现下滑态势，反应市场供应压力有限。 策略 高硫方面：短期震荡偏强，中期仍存在压力 低硫方面：短期震荡偏强，中期仍存在压力 跨品种：无 跨期：关注逢低多FU2507-2509价差机会（正套） 期现：无 期权：无 风险 宏观风险、关税风险、原油价格大幅波动等、发电端需求不及预期、船燃需求不及预期 油价震荡运行，燃料油市场结构维持稳固 市场分析 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ...